Apples kvartalsrapport slår Wall Street förväntningar men dolda problem visar sig
Surfplattor sjönk med 10 procent och försäljningen i Kina missade prognoserna, framtida tillväxt vilar på den svårförutsägbara hopfällbara iPhone Duo medan Apples kapitalallokering ifrågasätts
Bilder
zerohedge.com
zerohedge.com
zerohedge.com
zerohedge.com
zerohedge.com
Apples första delårsrapport under nye chefen John Ternus slog Wall Streets förväntningar på både vinst och omsättning, men sprickorna syntes på andra håll: försäljningen i Kina föll under prognoserna, intäkterna från iPad sjönk tio procent, och den hopfällbara iPhone Duo köps upp av automatiserade program inom en minut efter att den släpps till Apples bokningssystem.
Kvartalet, som avslutades den 30 september, var till största delen Tim Cooks verk; Ternus tillträdde som verkställande direktör den 1 september, några veckor in i räkenskapsperioden, och Cook sitter nu som ordförande i koncernen. Resultatet gav 2,10 dollar per aktie mot prognoserna på 2,00 dollar, på en omsättning av 114,48 miljarder dollar, upp tolv procent jämfört med föregående år och över de 113,47 miljarder som analytikerna räknat med. Intäkterna från iPhone steg 17 procent till 57,58 miljarder dollar och Mac ökade 24 procent till 10,79 miljarder dollar — en siffra som står i krokig motsättning till paniken kring datorförsäljningen i övrigt på marknaden. Intels aktie rasade 25 procent i veckan efter varningar om att minnespriser, uppdrivna av datacentrens efterfrågan för artificiell intelligens, kväver de personliga datorernas köpare, medan Apple alltså sålde fler Macar än på ett år i den högre prisklassen.
De svaga punkterna är dock verkliga. Intäkterna från iPad föll tio procent till 6,23 miljarder dollar mot en prognos på 6,89 miljarder, och kategorin bärbara tillbehör, hem och prylar sjönk 7,9 procent till 8,30 miljarder dollar. Kina klarade inte förväntningarna. Ingen av höstens produktlanseringar utöver iPhone — M6 iMac, pekskärms-MacBook Pro, OLED iPad mini och nya Apple TV-lådan — är någon storsäljare i sig, och flera av dem kommer i försäljning först djupt in i jul-kvartalet.
Det marknaderna egentligen kommer att följa under telekonferensen är iPhone Duo. Mark Gurman på Bloomberg rapporterar att det i denna cykel inte blir någon vanlig iPhone 18 och ingen ny iPhone Air, vilket innebär att nästa års jämförelsetal vilar nästan helt på en hopfällbar telefon som inte ens går att hålla i lager. Förhandsbeställningar som lagts strax efter lanseringen levereras inte förrän i slutet av januari, och Anurag Rana på Bloomberg Intelligence har höjt sin uppskattning för första året till 14–16 miljoner enheter, från 10–14 miljoner — samtidigt som han noterar att om leveransbristerna består så flyttas jul-kvartalets konsensus på sex procents iPhone-tillväxt bara in i senare kvartal, istället för att försvinna.
Den tystare frågan för Ternus är kapitalfördelningen. Apple fortsätter sina aktieåterköp medan konkurrenterna bränner hundratals miljarder på datacenter, och marknaden har hittills läst den återhållsamheten som antingen disciplin eller som ett tecken på att bolaget saknar en berättelse om artificiell intelligens att spendera på. Här finns anledning till skepsis mot Wall Streets egna preferenser: den kapitalförstörelse som nu pågår i datacenterbranschen drivs av en spekulationsvåg där varje bolag tvingas visa upp stora utgifter för att slippa straffas av aktiemarknaden — en klassisk incitamentsfälla. Apples vägran att hänga med kan vara riktig eftertanke, inte avsaknad av idéer. Ternus inledande anförande under telekonferensen var hans första längre framträdande inför Wall Street som chef — första intrycket kom från siffror han till största delen ärvt.