Revolut överväger dubbel börsnotering i London och New York

Betalningsbolaget Revolut överväger en dubbel börsnotering i både London och New York, efter att bolagets verkställande direktör Nik Storonsky i en intervju med Les Echos sagt att företaget skulle föredra USA vid en introduktion. Det rapporterar Evening Standard. Revolut, med huvudkontor i Canary Wharf, tittar enligt uppgifterna på en konstruktion där aktierna tas upp till handel både på Londonbörsen och på Nasdaqbörsen. Bakgrunden är att Londons aktiemarknad har haft svårt att locka stora nya börsintroduktioner.

En dubbelnotering är i praktiken ett sätt att köpa handlingsfrihet i två system som glider isär. Storonsky har, enligt tidningen, pekat på att USA-marknaden är större och fylld av institutionella investerare, riskfonder, fondförvaltare och småsparare som skulle ”konkurrera hårt” om aktierna. Den typen av likviditet spelar roll eftersom den ofta sätter värderingsribban: när fler köpare kan handla enklare blir priset mindre beroende av lokala stämningslägen och begränsningar i riskvilja. För London vore det ändå en symbolisk vinst att få ens en del av affären, efter en period där bolag valt New York eller förblivit privata, vilket gjort den brittiska marknaden tunnare och mindre relevant för tillväxtföretag.

Samtidigt är handelsplatserna inte utbytbara. En notering i New York ger tillgång till djupare kapital, men innebär också exponering mot amerikansk regel- och politisk risk, inklusive hur USA:s regelverk kan få verkan långt utanför landets gränser genom bankregler och sanktionssystem. London ger närhet till Revoluts befintliga bas och en inhemsk investerarberättelse, men bristen på senare tidens riktigt stora noteringar gör det svårare att hävda att staden pålitligt kan leverera samma prissättning och stöd efter noteringen. Storonsky har tidigare varit tydlig om gapet och sade 2024 att London ”inte kan konkurrera” med USA-marknaden.

Revoluts senaste rapporterade värdering – 115 miljarder dollar i samband med en aktieförsäljning – höjer insatserna. I den storleksklassen skulle en börsintroduktion sannolikt placera bolaget bland Storbritanniens största börsbolag och, enligt Evening Standard, kunna ge ett börsvärde som överstiger etablerade banker som Barclays och NatWest. Det lockar både börsen och brittiska politiker som vill kunna peka på ”flaggskepp”, men det betyder också att Revolut måste övertyga investerare om att bolaget kan växa in i en värdering som satts på privata marknader, där prisbildningen är lättare att skjuta på framtiden. Storonsky sade i april att en notering kan ske om ungefär två år, beroende på marknadsläget. Tidningen uppger att Revolut siktar på ytterligare expansion i USA före en introduktion, för att stärka sin argumentation gentemot amerikanska investerare.

I nuläget handlar det dock inte om en formell ansökan, utan om en markering: ett Londonbaserat bolag som öppet säger att den djupaste efterfrågan på dess aktier sannolikt finns på andra sidan Atlanten.